作家：冠通期货

【战术分析】

国际方面，USDA 最新供需敷陈关于巴西产量下调幅度如故远低于阛阓预期，也并未下调阿根廷产量预期，跟着阿根廷降雨规复，根廷大豆作物景况稳中向好，扫尾了此前链接下滑的势头。

巴西新季大豆出口压力暴露，排船量大增，在国际阛阓需求疲弱下，将与供应宽松的好意思国 23/24 季大豆酿成更为热烈的竞争。在 USDA 掂量论坛中，关于好意思国新季大豆耕作面积预估如故普及阛阓平均水平，好意思农业部掂量论坛效用未赢得阛阓爱重，但好意思玉米转种大豆赢得共鸣，因大豆耕作保握相对上风，若预期扫尾，无疑将进一步推升大家宽松进度。

国内方面，春节技能🦄aj九游会官网【极速线路】进入【欧洲杯官方合作网站】华人市场最大的线上娱乐服务供应商，油厂停工🦄aj九游会官网【极速线路】进入【欧洲杯官方合作网站】华人市场最大的线上娱乐服务供应商，入口大豆则仍有到港，国内大豆供需如故极为宽松;节前，跟着油厂缩小开工以及卑劣补库作用下，油厂胀库压力显明缩小，但豆粕库存同比仍在高位。

节后，油厂开机络续规复，而国内参加需求淡季，以及国际宽松预期下，后市库存去化如故难以顺畅进行。卑劣繁衍端，外购仔猪育肥利润好转，但扭转预期尚需时候。节后为仔猪补栏旺季，祥和仔猪补栏节拍、界限，不然去产能压力如故会是主导作用。

跟着 USDA 舛错数据接踵出炉，短期处于利空出尽阶段，空头可择机合乎作念平空操作。区间触动想路(2900-3100)。

【期现行情】

期货方面：

戒指收盘，豆粕主力合约收盘报 3026/吨，+0.03%，握仓+37761 手。

现货方面：

戒指 2 月 20 日，江苏地区豆粕报价 3380 元/吨，较上个来去日-10。盘面压榨利润，好意思湾 3 月交货为-415 元/吨、好意思西为-345 元/吨。巴西 3 月交货为 124 元/吨，

现货方面，2 月 19 日，油厂豆粕成交 36.35 万吨，较上一来去日+32.17 万吨。

【基本面追踪】

音问上：

据巴西农业手下属的国度商品供应公司 CONAB，戒指 02 月 17 日，巴西大豆播撒率为 100.0%，上周为 99.9%，前年同时为 100.0%;收割率为 29.4%，上周为 20.9%，前年同时为 23.0%。

农业征询机构 AgRural 周一称，戒指上周四，巴西 2023/2024 年度大豆收割面积已达到耕作面积的 32%，较前一周加多 9 个百分点，高于前年同时的 25%。

基本面上：

国内原料方面，戒指 2 月 16 日当周，国内入口大豆到港量为 126.75 万吨;油厂大豆库存 499 万吨。

据国粮信息中心，凭证船期监测，2-3 月我国入口大豆月均到港量约 550 万吨，4 月后入口巴西大豆将纠合到港，掂量 4-6 月大豆月均到港量在 1000 万吨操纵。跟着入口大豆纠合到港，掂量二季度国内大豆库存将加多。

好意思国农业部数据自满，戒指 2024 年 2 月 8 日当周好意思国大豆出口磨砺量为 1326243 吨，前一周修正后为 1750621 吨，初值为 1426472 吨;好意思国对中国(大陆地区)装运 814103 吨大豆。前一周好意思国对中国大陆装运 956997 吨大豆。

据好意思国农业部，戒指 2 月 8 日当周好意思国大豆出口净销售数据自满：好意思国 2023/2024 年度大豆出口净销售为 35.4 万吨，前一周为 34.1 万吨;好意思国 2023/2024 年度大豆出口装船 145.3 万吨，前一周为 165.5 万吨;好意思国 2023/2024 年度对中国大豆净销售 41.4 万吨，前一周为 30.8 万吨;好意思国 2023/2024 年度对中国大豆出口装船 89.2 万吨，前一周为 115.2 万吨;好意思国 2023/2024 年度对中国大豆累计装船 1877.8 万吨，前一周为 1788.6 万吨;好意思国 2023/2024 年度对中国大豆未装船为 279.9 万吨，前一周为 327.7 万吨。

南好意思端，排船方面，戒指 2 月 18 日，阿根廷主要口岸(含乌拉圭东岸口岸)对中国大豆无排船;巴西各口岸大豆对华排船磋磨总量为 574.02 万吨，较前一周加多 110.38 万吨。

发船方面，截止 2 月 18 日当周，阿根廷主要口岸(含乌拉圭东岸口岸)大豆对中国无发船;巴西口岸对中国已发船总量为 342.23 万吨，较前一周加多 185.8 万吨。

供给端，昨日油厂开机率 26.9%。戒指 2 月 16 日当周，油厂豆粕产量为 2.38 万吨，周度-54.3 万吨;未实行条约量为 203.2 万吨;豆粕库存为 62.13 万吨。

卑劣提货方面，昨日提货量为 8.06 万吨，前值为 3.95 万吨。饲料加工企业库存上，戒指 2 月 16 日当周，样本饲料企业豆粕折存天数为 7 天，此前为 11.2 天。